8月29日晚间，A+H股上市的出版发行集团新华文轩(601811)发布2023年半年度报告，公司各项业绩再创历史新高：营业收入54.28亿元，同比增长8.99%；归属于上市公司股东的净利润7.62亿元，同比增长6.18%；基本每股收益0.62元，同比增加6.9%。

把握主线，出版、发行两个分部高质量发展

根据公司2023年8月29日第五届董事会2023年第十一次会议决议，周青先生被推选为公司董事长，周青目前还担任四川新华出版发行集团有限公司党委书记、董事长，新华文轩出版传媒股份有限公司党委书记。

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“新华文轩正处在愈进愈难、愈进愈险，而又不进则退、非进不可的历史方位中，我将在省委的坚强领导下，扎根出版事业，按照‘推进集团高质量发展、努力争创全国一流’工作要求，一张蓝图绘到底，锐意进取谱新篇。”在2023年7月宣布周青同志兼任新华文轩党委书记的干部大会上，周青这样表示。

上半年，公司出版分部以主题出版、重点出版工程为引领，稳步推进出版高质量发展。2023年上半年，公司聚焦主题出版主线，推出了《我家的“人世间”故事》等重点主题图书；深挖地方资源，稳步推进三苏文化出版工程，《苏学文献大系》《叶嘉莹论苏轼词》等19种、400余册首批图书上市。4月24日，由中国出版协会举办的第八届中华优秀出版物奖评选结果正式公布，新华文轩下属出版社共有4种图书荣获第八届中华优秀出版物奖。

正是得益于主题文教图书等出版物的增加，公司2023年上半年一般图书出版业务实现主营业务收入4.53亿元，同比增长13.63%，毛利率为24.63%。

根据公司统计数据，公司输出版权274项，实物出口215万码洋，旗下9家出版社全部入选《2023中国图书海外馆藏影响力研究报告》百强；推出融合出版物730种，新业态创收500万元。公司还荣获“全国版权示范单位”称号。据开卷数据显示，2023年上半年，公司大众图书市场实洋占有率在全国37家出版传媒集团中位列第11位，与2022年年末持平。

近日，周青在调研新华文轩熊猫书店时指出，实体书店是党和国家重要的思想宣传文化阵地，对推动全民阅读、建设“书香中国”具有重要作用。实体书店是集团核心业务之一，做好实体书店工作既是集团作为大型国有文化企业义不容辞的责任，又是集团高质量发展的应有之意。

实体书店是新华文轩发行分部的核心载体，公司于2022年12月31日完成收购凉山州新华书店51%的股权，并取得控制权，因此公司2023年上半年在四川省拥有零售门店186家，比上年同期增加16家。同时公司持续聚焦线上线下融合发展，开展发行业务。

2023年上半年，国内宏观政策显效发力，国民经济回升向好，但国内经济持续恢复发展的基础仍不稳固。开卷数据显示，图书零售市场上半年较上年同期下降2.41%，其中实体店渠道零售图书市场同比下降23.55%。

但新华文轩财报显示，公司2023年上半年逆势而上，一般图书发行能力不断增强，实现主营业务收入25.29亿元，同比增长8.47%，主要得益于知识拓展、综合实践等学生读物销售的增加；毛利率为28.27%，同比增加0.88个百分点。

近年来，渠道格局发生深刻变化，实体渠道销售下滑，传统电商流量见顶，短视频电商强势崛起。开卷数据显示，上半年全国网店细分渠道中，平台电商同比下降6.29%，垂直及其他电商下降7.78%，短视频电商增长47.36%。

对此，新华文轩持续加强淘系、京东、拼多多等综合电商平台的纵深经营，大力发展短视频和直播业务，加快了在抖音、快手的布局，积极发掘和拓展新渠道，布局bilibili、小红书等新媒体平台以及私域社群，进一步完善销售簇群矩阵，巩固在全国图书电商的头部主体地位。

教育出版业务创新求变，做精做深教育服务

2023年，国家相继出台《关于加强新时代中小学科学教育工作的意见》《基础教育课程教学改革深化行动方案》等教育领域政策，将给教育出版和服务带来新的机遇。

中信证券今年对新华文轩的研报中认为，公司发行与出版核心主业稳健发展，渠道平台多元拓展贡献增长，以教育服务和文化数字化为代表的创新业务持续推进。

财报显示，2023年上半年，公司教材教辅出版业务实现主营业务收入6.30亿元，同比增长9.25%，公司教材教辅发行业务实现主营业务收入21.24亿元，同比增长13.49%；同时，公司从“集成型业务”和“应用型业务”两个角度进行教育信息化及教育装备业务拓展，教育信息化和教育装备业务实现销售收入7232万元。

公司创新求变，持续发力教育服务业务，提供优质教育资源。2023年上半年，公司充分发挥内容资源整合优势和销售网络优势，做精做深教育服务业务，坚持以满足客户需求为目的，细化客户分类服务，通过渠道优化和业务融合，不断提升产品研发能力和市场服务能力，适应“双减”政策课堂教学新需求，持续深耕高中教育服务市场，并在职业教育服务市场发力，实现教育服务业务稳步增长。

2023年上半年，公司持续优化线上服务平台，共覆盖学校6189所，服务教师43.47万人，服务学生466万人；劳动与实践教育业务销售收入为7181万元，服务学生25.95万人次；教师培训业务销售收入为978万元，服务教师9.1万人次。

受益数字化与AI监管政策，迎来价值重估

近年来，新华文轩运用数字技术推动产品、服务、模式创新的步伐明显加快。例如，公司凭借在开展数字教育服务业务方面的先发优势，提供数字化资源、教学软硬件和数字化学科工具等教育服务。2023年上半年，公司的“区块链出版发行创新项目——数字藏书”入选四川省文化产业发展项目库。

7月13日，国家网信办等7部委联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，生成式人工智能服务管理办法正式落地。

中信证券在多份研报中指出，国家AI相关政策加速落地，行业规范也要求AI产品提供者当对训练数据负责，不得侵犯知识产权，数据资产在AI体系下的价值凸显。出版公司和IP公司积累了优质数据内容资源，将依托数据资产稀缺性、价值倍增效应、交易流通体系实现价值重估，也可以在教育、科学等垂直领域训练垂直小模型应用。

因而中信证券建议持续关注有望受益于生成式人工智能发展的传媒相关板块，在模型和数据方面，推荐新华文轩等公司。

“随着信息技术的快速迭代升级，出版发行业务与大数据、云计算、人工智能和区块链等新兴科技将进一步融合，新业态、新模式不断涌现，给公司带来发展机遇的同时，也带来了一系列的挑战。公司将深入研究行业与科技融合的趋势，进一步完善技术创新机制，促进深度融合发展。”新华文轩在2023年半年度董事会经营评述中这样表示。